[Macro Deep Dive] : 재정 우위(Fiscal Dominance) 시대의 투자2023년부터 이어진 미국 증시의 회복은 단순한 경기 호조가 아닌, 정교하게 설계된 유동성 관리(Engineering)의 결과물이었다. 연준(Fed)는 브레이크(금리 인상)를 밟았지만, 재무부(Treasury)는 엑셀(재정 지출 및 단기채 발행)을 밟으며 시장 충격을 흡수한 것이다. 하지만, 2025년 옐런의 마법(Yellen's Magic)이라 불리우던 RRP(역레포) 가용 자원이 마침내 고갈되었다. 이제 시장은 실질적인 지급준비금(Reserve)이 시험받는 구간에 진입한 것이다. 해당 글에서는 QRA(국채발행계획)와 SLR(보완적 레버리지 비율) 등 정책 변수를 분석하여, 향후 유동성 흐름과 투자 전략에 대해 논..
